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如何创业白手起家学生-中国资产管理行业潜

创业小项目 时间:2022年05月28日 01:44

如何创业白手起家学生-中国资产管理行业潜力巨大股票基金、FOF基金、S基金创业机会广阔

  新颖的创新创业项目

  年1月1日2022,正式实施资管新规,资管新规过渡期历经三年半的▷◆▼,在了新的制度起点中国资管行业站。25日5月★◆▲,活动第2期主题交流会以线上形式举行由期货日报主办的“期货大家谈●★=”系列△○,行业对策展望”为主题会议以“中国资产管理…●▪。远在会议上以“中国资产管理行业前景展望-○”为题目进行了主题演讲工商银行总行资产托管部原副总经理•=-、《期货日报》智库专家王承,历史沿革和发展现状之后在介绍中国资产管理行业,行业的前景进行了分析对未来中国资产管理。演讲实录以下为:

  国资产管理行业发展的一些情况很高兴今天有机会跟大家分享中,中国资产管理行业发展概述”我今天跟大家汇报的题目是“,第一部分是历史沿革主要分为三部分:☆◆,是发展现状第二部分,是前景展望第三部分。

  实际工作的角度做分享的我是从一个金融工作者,家参考供大。划分为4个阶段我把历史沿革。是起步阶段第一个阶段,7年以前在200。《信托法》2001年-■,托公司管理办法》2002年《信●☆,国人寿相继成立资管子公司2003年中国人保和中☆☆,资管的航程开启了保险,资产管理业务试行办法》颁布2004年《证券公司客户,》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》颁布2005年《商业银行个人理财业务管理暂行办法▷◁。件的颁布这些文,管理业务提供了一个法律框架就对我国金融机构从事资产。

  之前规模不大2007年△◆◇,6万亿7…○.5•●◇。6万亿当中在7.5,公司就占了80%基金公司和保险,公司独树一帜其中公募基金,28万亿它是3.,3%占4▼▷△,.9万亿保险是2,37%占了。银行只有5那个时候,0亿00,司也就8信托公★■○,0亿80,时基本上都还没统计私募、期货资管那。

  树一帜?大家对资本市场熟悉的都知道为什么那个时候公募基金公司能够独○-▲,国资本市场是一个大牛市2006年2007年我。底不到1000点从2005年年◁■,998点大概是☆-▼,年的6200多点上涨到2007■▲…。买基金很踊跃这个时候大家,基金公司独占鳌头所以这个时候是…△,一阶段这是第。

  阶段第二,快阶段 发展较,8年到2011年这阶段是200。1%复合增长它每年以3,理规模就到了将近21万亿到2011年底整个资产管。行发展也很快这个时候银,5从,到了45000亿,0亿90,也从8信托,到了48800亿▲▼,0亿00,险是最多的这个时候保▪◁,是55保险,0亿00▷☆。

  008年开始起步然后基金专户从2,了2-▽.77万亿这个时候也到★…○,亿到了2★•-.1万亿公募从3.28万,金是7私募基,0亿50=□…。公募基金从32为什么这个时候◇★△,到了21800亿◁▷▲,0亿00,长反而下降不但没有增。顾一下大家回,世界金融危机2008年是,们股市大跌那个时候我,跌回了2000多点从6200多点又,品几乎上是腰斩基金公司基金产,也就下来了整个规模▼▲。二阶段这是第。

  高速发展阶段第三个阶段是。到2016年从2012年◁▽○,增速在复合增长每年以41%的。16年底到20◁…◆,模到了115万亿整个资产管理规。快的当时是银行这里面增长很,16年底到20,29万亿规模到了,%的增速在增长每年以50.5;司从48信托公◆○●,了20万亿多000亿就到,7%速度增长每年也是以3。

  是券商理财增速最快的。底的时候管理规模只有2券商理财在2011年年◇▲●,0亿80,16年年底而到了20,了17☆▼▲.58万亿它的总的规模就到•□◇,%速度复合增长每年以213■◇;户和基金子公司接下来基金专,年年底的27从2011□•-,0亿70,16年底到了20◁●,168到了△◁★,0亿90,50%增速在增长每年也是以将近。

  司也得到较快的发展这个阶段公募基金公•☆。年底的21从2011,0多亿00,6年到了93到了201,0多亿00◆☆;011年底的7私募基金从2-◁,0亿50,6年底的78到了201,0亿90,常的快增速非。11年21万亿到了2016年底是115万亿为什么这段时间增长如此之快?总规模从20■■?

  国家新一届政府上任2012年是我们▲▽▪,府上任以后新一届政☆▷,度性的红利要释放制•-,些规章制度全都清理掉了把不适合生产力发展的一。励创新而且鼓,业、万众创新提倡大众创。性的事件一个标志•△,证监会召开券商创新大会就是2012年5月份,大会一召开券商创新◁•▪,台了一系列鼓励创新的政策法规各个监管当局先先后后的就出••◆。

  12年下半年比如说20◁■,资产管理业务管理办法颁布了证券公司客户,委托投资管理办法接下来保险资金,资产管理办法修订基金公司特定客户◇▷•,理业务办法颁布期货公司资产管,还颁布了新的基金法2013年的时候◇▽,纳入了监管把私募也。务发展非常快的时期这段时间是资管业。三阶段这是第。

  阶段第四••,展阶段规范发,017年到现在这一阶段从2▼★。场出现了巨大的波动2015年资本市,跌停千股。到金融风险很大监管当局意识•◁,年下半年开始从2016,动性方面的管理加强净资本和流●•,设计以及多层嵌套等规范杠杆率、结构化▼□。

  金融机构资产管理业务的指导意见2017年下半年开始起草关于●•,开始征求意见并在全社会▲▲●,年的4月27号直到2018,规才出台资管新。事件也有几个当时标志性的,从三个变为两个一个是监管当局,、保监会、证监会就是以前的银监会★▷○,会和证监会变成银保监•=-;金融稳定局央行成立了,融稳定委员会中央成立了金。规划当中在十三五▽◁,务一个是脱贫我们的三大任,是环保一个,是金融一个就。系统性金融风险的底线金融就是要守住不发生=◇。了资管新规所以就出台▽▼。出台以后资管新规,哪些影响?总体看是先抑后扬对我们资产管理行业的发展有。

  年基础上有个惯性增长2017年在2016,了122万亿最高的时候到。年就下降了近10%然后紧接着2018,年零增长2019-•▷,增长10%2020年,增长12%2021年。如何创业白手起家学生复合增长是2.4%整个平均下来每年●•□,了143万亿总的规模到。-▷◆.5万亿银行29,5万亿保险2★=,0万亿信托2,.6万亿券商是8,7=•▲.5万亿基金专户是,6万亿公募2,0万亿私募2。业发展的历史沿革这就是我们资管行▽★。

   •☆◆:一是监管部门进一步加强:银保监会和证监会 目前我国资产管理行业面临一个非常良好的监管环境•=◆,金融稳定局央行成立了•◆…,融稳定委员会中央成立了金◁◇◇;的资管新规二是颁发-■。是能够统一监管的框架资管新规的意义作用就,消除监管套利最大限度的。

  业经营分业监管以前我们是分▪•,以后实际上是混业但是在2012年,业监管经营分。构不受证监会管束银保监会管理的机,不受银保监会管理证监会管束的机构,此因○•,监管当局之间套利资管机构就会在=☆◆。一个功能监管和行为监管资管新规则主要是体现,管的全面性保障了监,管的效率提升了监。进入规范与防范金融风险发展阶段同时使资管行业从高速发展阶段,不发生金融风险的底线最大限度的防止和守住…▽◁。

  为:三禁止、一限制、一鼓励资管新规的主要内容我总结。层嵌套、禁止刚性兑付即禁止资金池○○▲、禁止多,标资产限制非,值化转型提倡净。的发行短期产品资管机构不断,放到池子里募集资金,期应用然后长☆★•。时的产品比如当▼▲,一个月、三个月半年不等从一个星期、半个月▷▼…、,放到池子里面募集的资金,甚至更长时间的项目上然后应用到两年三年。

  一个问题这就带来••◆,品发不出去一旦新的产○…▲,目没有到期资产端项◁●▽,回不来资金-▷,就会干涸资金池水,流动性的问题这就出现了。资产管理机构出面资管新规之就是由,钱就兑付了把客户的,聚在资管机构体内大量的风险就集。一个什么问题刚性兑付带来,收益成本抬高了一是把无风险,系统性风险同时增加了。银行存款比如说,三点几或者四点几它每年年化可能就=-,理财到了7或8但这边给客户的。端出现问题一旦资产▷•■,兑付给客户银行刚性==▪,户承担的风险就把本来是客,和金融系统累积到银行,系统性金融风险这样就容易发生▷☆●。是危害很大多层嵌套也。业贷款10个亿以前银行给企▼▪△,0个亿就是1。跟信托合作后来银行☆◆,托产品10个亿银行通过买信,企业又是10个亿信托公司再贷给,是20亿这样就。叫银监会就限制银信合作2012年银保监会当时,金子公司成立了但那个时候基,理计划也放开了然后券商资产管。作受到限制以后银行跟信托合,买券商的资产管理计划它就绕道通过银行去,公司的专户产品券商再去买基金,产品再去买信托基金公司的专户,企业贷款信托再给。变成了40个亿这样10个亿就●…,不了信托的钱一旦客户还,了基金公司的钱信托也就还不,也就还不了券商基金公司子公司,还不了银行券商也就▲□▽,间形成了系统性的风险这样就在金融机构之○◆。了企业负担同时加重。

  可能放慢了发展的脚步资管新规的影响:短期,资管行业的健康发展的但是长期看它是有利于。16年到现在比如说从20,是143万亿现在总的规模,的时候是29万亿银行在2016年,9◆•.5万亿现在是2◇□▼,长5增•□,0亿00。017年是26万亿信托最高的时候2,21万亿现在是,加反而下降不但没有增。7.8万亿降到了8.6万亿券商理财资产管理计划从1,户从168而基金专,降到了75900亿,0亿00。专户整个是腰斩的券商和基金公司,有所增长的但是总量是,平滑一点只增长••,一点缓慢◆▼-。

  时同◇□-,比如说看银行方面结构有了优化:-◁,有优化的结构是-…。的29万亿里面资管新规前银行,的保本理财它有4万亿,保本理财一分钱都没有了而现在的29万亿里面。外另■▪-,理财有53当时的同业▷●,0多亿00▪▪◆,了500亿左右而现在已经降到。化上升很快另外净值,93%到了▽◁▷,27万将近,带来的结构优化这就是资管新规,常好的趋势是一个非。

  了金融机构的投资行为资管新规不仅仅是规范◇□▷,从事资管业务的行为也规范了非金融机构●☆。构资产管理业务的指导意见资管新规写的是关于金融机,机构的资管业务也放进去了这里面实际上已经把非金融。颁发营业执照的这些机构金融机构是我们监管当局,司子公司□◆◁、券商子公司、期货公司比如说银行、保险、信托基金公。管理的机构从事资产,金融机构不一定是,说私募比如。做一级市场的私募里面有▼○=,级市场的也有做二。

  的情况现在总,管了75万亿银保监会监,类机构就三,9万亿银行2•…,5万亿保险2,万亿将近信托21●▷;构管理了68万亿证监会监管的机,6万亿公募2,0万亿私募2,△…▪.6万亿券商8•▪▷,.5万亿专户7◁-=,金4万亿还有养老,化2万亿资产证券,小一点是3期货比较•□◁,0亿50。

  也有一些提升的空间我国资产管理行业。三方面的问题归纳起来有。务实体经济做得不够第一方面的问题是服,论坛的时候会继续去探讨这个一会儿我们在圆桌。管理机构国际化程度不高第二个问题就是我们资产•□。际化程度最高的应该是银行大家知道中国的金融机构国。中国银行比如说,年前就出去了在这个100=•,国家和地区也有400多家机构像工商银行现在在全球40多个,已经到了1万亿美元而且它的资产规模•▷▷。私募、期货这几类机构基本上是没有走出去的但是我们的保险机构和基金公司、信托公司■…、◆☆□。

  商只是在香港有机构的比如说基金公司▷△=、券▽•▲,加坡有机构有的在新★=▼。伦敦搞了个代表处个别基金公司在,也搞了代表处有的是在纽约,都没有做起来但是基本上•=▷。出去的步伐还是很慢就是机构国际化走-…=。的产品还不多我们国际化☆=,QDII产品份额不到2你比如说我们现在总共•…,0亿00。外去投境外的二级市场标准化产品QDII是国内的合格投资者到境,到2才不▷□,0亿00,程度是不高的所以国际化。

  理结构不是很好第三个问题是治,较欠缺还比。什么?包括奖励机制那么治理结构包括■▽,结构等股东☆▷▷。公募基金看比如说从,金公司经理大量的基•◆,2家基金公司我们有15,金是137家其中公募基-○◆,是外资45家,是内资92家。资格的券商12家另外有公募基金,格的保险两家有公募基金资。还不是说特别的好这些机构它的机制,公募基金经理所以出现了,星基金经理尤其是的明,跳槽了就开始●◇,做私募出来。年初的时候我记得在,一个朋友圈我专门发过,年终奖到了5就是有的私募◇○,0万00。想一想咱们,面是基本不可能在公募基金里◇○=,◇○=“一切向钱看-★◇”当然我们也反对●★。

  角度来看从私募的-◆,构也是很不完善的私募它的治理结。都是个人老板大多数的私募▽△•,营企业家相当于民,金融行业的尽管是从事○▷,还是比较狭隘的但是他们的意识。一股独大因为他是,是他创立的这个公司,得正确的意见和建议所以他基本上听不●▽,为他公司好哪怕你是,些正确的建议跟他提供一。融机构应该怎么做比如说从正规的金▷…◆,听不进去但是他。什么为○△,完全是他个人的因为这个公司,情绪是左右常常受他◁=,都是存在的问题这些都是我觉得。构也是非常重要的所以我觉得治理结。

  发展到现在143万亿那么中国资产管理行业,的资产管理行业尽管现在是143万亿未来前景会怎么样?我觉得我们国家○●,于一个起步阶段但是仍然是处,非常广阔未来前景。

  单讲简,治稳定我们政,面是好的经济基本…•■。情的影响现在受疫……,度更加严峻一点一季度可能二季。把时间拉长看但是如果我们,几年甚至十年比如说一年、,基本面是好的我们经济的,是稳定的基本盘☆◇,个是没有问题的所以我觉得这。二季度受疫情影响哪怕今年一季度★●,P增长也是蛮不错的一季度我们的 GD。

  的金融环境良好第三点就是我们,理新规出来以后主要是资产管,融机构和非金融机构都有一个准绳对规范所有从事资产管理业务的金,是统一的监管都,在监管套利这就不存,行为都是不行的想做一些不良的。的方面看所以从大,是非常好的我们的前景。

  体讲一讲我们再具,得我们的潜力也是巨大的比如说潜力有没有?我觉。做一个比方我们简单☆=◁,行业的500强进行比较比如说我们跟全球资管▲◁。的前20 当中全球资管行业,了14席美国就占,国就占了9席前10当中美。家入围500强中国只有30△▪,是最好的易方达,00名进了1,七十七名到了第。进了500强我们30家☆◁,有14家基金公司,有9家保险,有6家银行,有1家券商只。产规模只是500强的6%所有中国30强管理的资,是非常小的这个占比。

  个中美的简单对比另外我们在做一•▲。公司的总市值来看首先我们从上市,是15.5万亿美金上市公司我们的市值,0万亿美金而美国是6□◁◇,们的4倍美国是我。本上达到了86%证券化率我们基…▲,260%但美国是。公募再看,是26万亿我们的公募,万亿美金将近4•□■,是34万亿美金而美国的公募,基金的8.5倍美国是我们公募□■。.1万亿美金私募我们是3,15万亿美金美国的私募是,是我们的5倍美国也将近。

  恰当的比方还有一个不,力的话讲潜,资产管理公司美国的一家,机构和非金融机构管理的总资产规模就相当于我们证监会监管的所有金融。将近10万亿多一点美金比如说贝莱德到一季度,将近是1:6▷●▼.7按照现在的汇率,8万元就是6。机构加起来也就是68万亿而证监会监管的所有金融。恰当的比方这是一个不,们的潜力很大但是说明我。

  家资产管理机构另外美国的前三,23万亿美金加起来将近,所有金融机构和非金融机构加起来的总和143万亿就相当于我们银保监会和证监会两个监管当局监管的。看的话这样一,是非常大的我们的潜力。

  了差距我们讲△●,们的潜力巨大恰好说明我=▼=。行业的时候我从事资管,02年20,募基金才800亿当时整个市场公,规模280万亿当时我们托管的,存款是8万亿而当时储蓄,万亿挪1%出来我就说如果8,规模就可以增长一倍那么基金资产管理,很大的潜力。

  一方面另外▽●◁,也在逐渐的增多中国的富裕人群,上的有508万户资产在600万以▽●。模超过1资产规,有206万户000万的•▪,的有13◆☆.3万户资产超过一个亿。裕人群加起来所有这些富◇■…,是160万亿它的总的财富●□,P的1.6倍相当于 GD=△。以用于投资的资金这些富裕人群可■◇,算是90万亿现在初步匡。

  资产管理行业方面刚才讲了我们在,力是巨大的我们的潜。的经济总量另外我们,是非常快的经济的增速。20年前比如说,年的时候2002▽◇,1.4万亿美金我们的GDP是•▷=,P是11万亿美金而那时美国的GD,们的7倍美国是我。年的时候2010○▽,到了6万亿美金我们的GDP就,入了全球第二大经济体6万亿美金已经就跨,于美国仅次。2021年到了去年,17=◁▲.73万亿美金我们的 GDP是,3万亿美金美国是2,美国GDP的77%我们的GDP就是▼●△。们受到疫情的影响今年一季度尽管我…-,.2万亿美金GDP也有4,6万亿美国是,国的70%我们也是美△▪□。

  增长非常快我们的经济,金到现在的17.73万亿美金从2002年的1.4万亿美▷◇…,13倍增长了▼▪◆。万亿美金到现在23万亿美金而美国从2002年的11,2.1倍只增长了-…。是在不断的扩大的我们的经济总量,距在说小与美国差。量在扩大经济总▷▲▷,就有了一个坚实基础我们做资产管理行业。

  里可以看见大家从这,是非常巨大的我们的潜力。得很多机会主要是在证监会监管的领域那么这里面有机会在哪个地方?我觉,公募来讲比如说从,票型基金很少公募现在股-▲,万亿的份额才1.6,.6万亿净值是2,比是非常低的总体来讲占△●,7年的时候不如200,占了80%股票型基金。

  F产品方面第二在FO□••,F从2016年开始我们所有的公募FO,模不到2总的规▽…,0亿00。说私募里面再讲比如●•◁,二级市场都有的做我觉得一级市场◇-•,市场的S基金比如说一级◁•,国内刚起步S基金现在。势很明显它的优,产是现成的第一它的资,期限是短的第二它的,可以打折第三它还◇●。也是有一定发展所以 S基金▽◇◁。上机会也蛮多的二级市场实际。有机会今后▼•,大家沟通的话如果线下跟,行交流可以进。讲这些我就☆◁○,大家谢谢▷☆◆。

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