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重磅!创投基金减持上市公司股份新规出台

创业小项目-首页 时间:2021年11月06日 03:40

  重磅!创投基金减持上市公司股份新规出台 “募退”喜迎利好,小投资开什么店好规出台 “募退-=○”喜迎利好】近日【创投基金减持上市公司股份新○▷▼,投资基金股东减持股份的特别规定》证监会修订并发布《上市公司创业…=,券交易所同步修订实施细则上海证券交易所、深圳证,日正式实施3月31。经理张奥平表示如是资本董事总,整体利好创投行业▲◇○“创投减持新规,技型创新企业的发展从而促进早期中小科○☆。来看具体,投机构募资和退出环节减持新规尤其利好创,能力提出了更高的要求同时对创投机构的退出•☆◆。在资金存续期内创投机构需要,业价值进行判断对二级市场企,决定了整支基金收益率退出时间节点的选择。点研究退出策略创投机构应该重,出能力强化退▷△☆。际金融报”(国)

  日晚间3月6,投资基金股东减持股份的特别规定》证监会修订并发布《上市公司创业,券交易所同步修订实施细则上海证券交易所▽▲•、深圳证,日正式实施3月31。

  中其,政策进行了简化优化对创投基金反向挂钩,”▷○、“中小企业”◆•、“高新技术企业”三者之一即可仅要求申请反向挂钩的项目在投资时满足“早期企业,企业的合计投资金额占比50%以上”的要求并删除基金层面▼□-“对早期中小企业和高新技术;交易方式下取消大宗,的锁定期限制减持受让方=-=;的创业投资基金减持限制等取消投资期限在五年以上。

  会表示证监,基金的募资难、退出难问题该新规旨在助力解决创投,长期资本的入场进而鼓励引导▼=,新创业事业发展从而促进中国创。

  记者分析:“创投减持新规整体利好创投行业如是资本董事总经理张奥平向《国际金融报》△▷,技型创新企业的发展从而促进早期中小科。来看具体,投机构募资和退出环节减持新规尤其利好创,能力提出了更高的要求同时对创投机构的退出•■☆。在资金存续期内创投机构需要○▷,业价值进行判断对二级市场企,决定了整支基金收益率退出时间节点的选择。点研究退出策略创投机构应该重,出能力强化退。◇△”

  同时指出张奥平,创投企业其实并不占多数投资项目能实现IPO的●●◇,在头部机构主要聚焦◇…,创投基金的两极分化因此新规也会加剧。坚持长期价值投资逻辑减持松绑重点利好一直,了很多IPO企业的大牌机构并在过去几年也成功地捕获。企业的中小创投机构而言而对于很难投出IPO=•,度并不大利好程。赖赚管理费那些过去依,辑的机构仍面临被淘汰压力并非坚持长期价值投资逻。

  6年9月201,资持续健康发展的若干意见》国务院发布《关于促进创业投,资(基金)企业要求对创业投,市前投资期限长短反向挂钩的制度安排•-▪”“研究建立所投资企业上市解禁期与上。

  8年3月201◆…□,持股份的特别规定》(下称《特别规定》)证监会发布《上市公司创业投资基金股东减,金反向挂钩政策明确创业投资基•-★。定》的出台《特别规,基金市场化退出有利于创业投资,-再投资”的良性循环促进形成“投资-退出…○,良好效果。

  9年以来201◁•☆,遍面临募资难、退出难等问题私募股权和创投基金行业普。士反映行业人◇•★,适用反向挂钩政策条件要求偏严《特别规定》对创业投资基金,持优惠力度建议加大减▽◁。:…★“经研究证监会表示▲◆◁,长期资金参与创业投资为进一步鼓励、引导,资本形成促进创业,□☆△、科技企业发展助力中小企业,》内容作出相应调整着手对《特别规定。”

  包括:简化反向挂钩政策适用标准此次《特别规定》修订的主要内容,持受让方的锁定期限制取消大宗交易方式下减◁★,的创业投资基金减持限制取消投资期限在五年以上,期限计算方式合理调整投资,参照适用反向挂钩政策允许私募股权投资基金。

  来看具体▪○,小投资开什么店好钩政策适用标准一是简化反向挂。规定》要求原《特别,项目投资时符合=▼▲“早期中小企业”或者▲■“高新技术企业◁…”外创业投资基金申请享受反向挂钩政策需要符合两个条件:,术企业的合计投资金额占比50%以上”还要求该基金“对早期中小企业和高新技○•▼。以简化优化此次修订予,早▷•…”、“投中小▷★”、“投高新”三者之一即可仅要求申请反向挂钩的项目在投资时满足“投,企业的合计投资金额占比50%以上”的要求并删除基金层面“对早期中小企业和高新技术。

  减持受让方的锁定期限制二是取消大宗交易方式下。减持股份的重要方式之一大宗交易是创业投资基金,下受让方的交易动力为激活大宗交易方式▲-,所修订实施细则此次通过交易,持受让方的锁定期限制取消了创业投资基金减。

  上的创业投资基金减持限制三是取消投资期限在五年以。长期投资的基金更为便捷地退出反向挂钩政策旨在鼓励真正从事■◁▼,现再投资从而实。投资创业投资基金为引导长期资金▽▽△,资本形成促进长期■○,以上的创业投资基金对投资期限达5年○▪▷,再限制减持比例锁定期满后不□■,化扶持和引导更好体现差异。

  资期限计算方式四是合理调整投。期限截至点调整投资,改为“发行人首次公开发行日”由“发行申请材料受理日”修▽-▪,算基金投资时间有利于连续计。

  金参照适用反向挂钩政策五是允许私募股权投资基。践中实□▪,“投早•◁▪”、“投中小★◁▪”◇▲、“投高新■▪-”的要求部分私募股权投资基金的投资标的也符合。此因,权投资基金参照适用此次修订允许私募股-…。

  申请政策的法律责任六是明确弄虚作假。等手段申请适用反向挂钩政策的对于不符合条件但通过弄虚作假,其采取行政监管措施中国证监会可以对■●△。

  的特别规定》(2020年修订)指出《上市公司创业投资基金股东减持股份,持其持有的上市公司首次公开发行前的股份给予政策支持主要是对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金减,小企业△△、科创企业创业创新的作用更好地发挥创业投资对于支持中。

  6日3月,基金股东减持股份实施细则(2020年修订)》上交所发布《上海证券交易所上市公司创业投资。则》显示《实施细,协会备案的创业投资基金在中国证券投资基金业■☆,条件的企业上市后在其所投资符合,)减持其持有的首次公开发行前股份的通过集中竞价交易方式(大宗交易方式,比例限制适用下列:

  首次公开发行上市日(一)截至发行人▼■,农村创业好项目办小厂满36个月的投资期限不○★,股份总数的1%(大宗交易方式为2%)在3个月内减持股份的总数不得超过公司●△;

  首次公开发行上市日(二)截至发行人,以上但不满48个月的投资期限在36个月,股份总数的1%(大宗交易方式为2%)在2个月内减持股份的总数不得超过公司△☆;

  首次公开发行上市日(三)截至发行人•□•,以上但不满60个月的投资期限在48个月-☆,股份总数的1%(大宗交易方式为2%)在1个月内减持股份的总数不得超过公司△△-;

  日或者投资金额累计达到投资该首次公开发行企业总投资额50%之日开始计算投资期限自创业投资基金投资该首次公开发行企业金额累计达到300万元之。

  满足下列情形之一的企业◇●:首次接受投资时创业投资基金所投资符合条件的企业是指,满60个月企业成立不;受投资时首次接,不超过500人企业职工人数,的年度合并会计报表根据会计事务所审计◁■,○▪、资产总额不超过2亿元年销售额不超过2亿元▼★;请材料受理日截至发行申,理办法》已取得高新技术企业证书企业依据《高新技术企业认定管。

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